苹果（APL. US），微软（MSFT. US），亚马逊（AMZN. US），谷歌母公司Alphabet（GOOGL. US）和Facebook母公司MetaPlatforms（META. US）的市值今年蒸发了超过3万亿美元，即使在上周的强劲反弹之后，业绩急剧放缓和利率上升也打击了这些科技巨头的估值水平。与此同时，市值的大幅下跌导致标普500指数权重从2020年9月创纪录的24%降至约19%，这大大削弱了全球科技巨头在2022年多次崩盘后对美国股市的影响力。然而，在美国的牛市场中，不可否认的是，这些科技巨头是推动标普500指数升至高位的主要贡献者。科技在标准普尔500指数中的主导地位下降以及能源等传统行业的份额反弹的变化表明，自美联储迅速退出引发投机热潮的宽松货币政策以来，股市的面貌发生了重大变化。科技行业的影响力正在减弱，能源和银行等传统行业在标普500指数中的份额大幅上升，雪佛龙（CVX. US）、埃克森美孚（XOM. US）和富国银行（WFC. US）等公司今年都受益于高油价和更高的利率。逆转趋势还意味着，当科技股飙升时，买入标准普尔500指数的投资者对该行业及其潜在反弹的敞口比以前小得多。标普500ETF的投资者可能会对相关资产的变化感到惊讶，因为到2021年底，他们将拥有约7万亿美元的投资资金。“一般投资者可能对这个问题一无所知，”波士顿合伙公司全球市场研究主管迈克尔·马拉尼说。“这种情况不仅会持续到今年，还会持续到明年，甚至更久。”
尽管FAAMG科技巨头在标普500指数中的权重已从2020年的峰值大幅下降，但周四公布的数据显示，10月美国通胀放缓幅度低于市场预期，缓解了科技股的下跌，并引发了人们对美联储可能很快停止数十年来最激进的加息周期的乐观情绪。纳斯达克100指数周四和周五上涨9.4%，创下2008年以来最好的两日表现。尽管如此，科技基准纳斯达克100指数今年下跌了28%，而标准普尔500指数下跌了16%，这让我们相对乐观。此外，并非所有投资者都相信科技股上周的强劲反弹将继续下去。Ned Davis Research的策略师周四提高了对价值股的敞口，称美联储货币政策的最终变化可能会给与经济密切相关的行业带来更多好处。美国银行策略师表示，由于持续的成本压力，他们预计大型科技公司的业绩在未来几年将继续受到挤压。美国银行表示，即使通货膨胀结束，科技股也会面临风险。根据媒体收集的市场数据，苹果、微软、Alphabet、亚马逊和Meta对今年标普500指数下跌的“约一半”负责。如果基准指数的所有成分都被赋予同等权重，而不是市值（这是指数的实际组成方式），那么今年该指数的跌幅将减少约6个百分点。
虽然标普500指数高于当前的市值加权指数，但一些投资者仍乐观地认为美联储加息进程将在明年停止，但一些大型科技公司正在为大幅放缓的影响做准备。电子商务巨头亚马逊警告称，假日购物季节相对较弱。上周，Facebook母公司Meta表示，将裁员超过11，000名员工，这是该公司历史上的第一次大规模裁员。随着数字广告增长放缓，科技公司正寻求削减成本。微软也在计划裁员，亚马逊、Alphabet和苹果都在放缓或冻结招聘。ActivTrades市场分析师Dirk Friczewsky表示：“大型科技股受益于廉价融资，尤其是在流动性无限和大幅增长的情况下。“金融市场有不同的浪潮，投资者不想在音乐停止时突然失去椅子。“分析师强调。（来源：金融网）
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